从财务合谋的角度来看，报告期内奇帆电缆的营业利润与财务报表中的现金流量和应收账款之间存在一定的滞后性。外，在企业运营中，奇帆电缆始终对资金施加更大的压力，尽管公司大股东在融资过程中提供了相关担保，但潜在的隐患必须保持警惕。
海企帆电缆有限公司（简称“七帆电缆”）主要生产电力电缆，电气设备用电线电缆。期以来，它一直由周公华，周桂华和周桂兴的三个兄弟控制。过20多年的发展，现在公司也已达到IPO节点。奇帆电缆最近发布的招股说明书草案来看，该公司计划在上海证券交易所公开发行5000万股新股。得注意的是，在参考期间（2016年1月至2019年1月至2019年6月），如果从以下几个方面考虑齐帆电缆的经营成果以及财务报表中的现金流量和应收账款金融共谋，有不匹配现象。
业务运营中，由于公司的发展需要，奇帆电缆的资金压力更大。管在此期间采取了各种方式筹集资金，特别是周三兄弟的相关担保起了很大的作用，但一旦公司获准上市，如果将具有间接相互担保，系列担保或此类相关担保背后隐藏的担保，但您必须保持警惕。股书显示，报告期内奇帆电缆的年营业利润超过30亿元。据该收入规模，理论上，公司的财务报表应具有相应的现金流量表和其他相关财务数据。表示支持，但是《红色周刊》的记者分析了他的财务数据，发现奇帆电缆的收入数据有些异常。股书显示，奇帆电缆在2019年1月至6月的总营业利润为34.38亿元人民币，其中2800万元人民币来自海外销售（见表1）。常情况下，在排除外国收入之后，考虑该部分收入的增值税就足够了。此，使用今年上半年前三个月的16％的税率和接下来三个月的调整后的13％的税率来计算增值税情况，销项税额达到4.94亿元。外，据测算，2019年上半年含税营业利润达到39.32亿元。期，合并现金流量表显示，上半年奇帆电缆收到的“用于销售商品和提供劳务的现金”为31.91亿元。除569万元对预期收入的影响后，税前营业利润为39.32亿元。机未收税收收入7.47亿元。理论上讲，这将转化为财务报表的资产负债表，成为同等规模的应收款增加。旗帆电缆的合并资产负债表中，截至2019年6月，应收旗帆电缆的款项为3，100万元，应收账款为10.53亿元。者索赔总额为10.84亿元。期，奇帆电缆的坏账准备仍为9500万元。此，经过综合核算，今年6月末应收账款余额为11.79亿元，比年初应收账款10.55亿元增加了1.24亿元。年。然，这个结果是理论上的增加。额为6.23亿元，即未收取税金6.23亿元，也未反映在应收账款的增长中。虑到招股说明书没有具体披露可能的影响因素（如发票背书），因此无法理解超过6亿美元的收入来自何处。用相同的方法更详细地分析2018年和2017年的收入，我们可以看到两年之间的差异更加明显。2017年，旗帆电缆营业利润为63.23亿元。包括6千5百万元人民币的海外销售收入免征增值税以及2018年5月1日将税率从17％降低至16％的影响，按2018年计算，含税营业利润73.45亿元。期，公司“售货和提供劳务所得现金”为59.42亿元，预收现金增加4200万元。民币从财务合谋的角度来看，尚有14.44亿元的未收营业收入（含税），从理论上讲将导致财务报表中应收账款的增加。实际上，截至2018年末，应收发票总额为1.86亿元，应收账款为7.98亿元，呆账准备金为7100万元，总金额为10.55亿元，上年末相同项目总额10.19亿元。比之下，仅增加了3700万元。然，债权人新增加的物权数额远低于理论增加值，也就是说，仍有14.07亿元的含税营业收入没有得到流动性的支持。金流量和经营债权人的权利。照相同的分析逻辑，2017年相差12.64亿元人民币。帆电缆招股说明书中披露的收入数据多年来一直在勾结关系中不断出现异常现象。过去两年半的时间里，他没有透露任何其他信息可以解释这一点。种情况确实使人们对其收入的持续增长产生怀疑。果数据为真。要注意的是，除了同期现金流量与营业利润不匹配外，招股书中还发现，奇帆电缆也对资金施加了更大的压力。管已使用各种方法进行融资，但效果并不理想。股书显示，尽管奇帆电缆在报告期内的营业利润持续增长，但其实现利润的表现却并不同步。如，在2018年，当收入显着增加时，其营业利润和净利润均下降（如表2所示），这意味着电缆帆是典型的增长收入而不是利润。重要的是，奇帆电缆的净利润并不意味着它具有流入企业的相同规模的财富。告期前三年净利润超过2亿元时，经营活动产生的现金流量净额分别为888.17万元，-2835万元和834.7万元。分别。利润的一部分并未导致基金增长，相反，几年中出现了净资金流出，从而导致公司资金紧缩。外，奇帆电缆应收账款的大幅增加也大大减少了公司的资金。2016年末，奇帆电缆的应收账款仍为8.25亿元，2018年末和2019年末，应收账款分别为9.84亿元和10.84亿元。虑到公司活动规模逐年增加的事实，其自身的业务活动无法提供更多的流动性，因此只能通过外部融资获得。告期内，尽管奇帆电缆的长期借款不太高，但短期借款从2016年末的1.47亿元增加到期末的5.72亿元。是因为该公司有大量贷款：在审查期间，该公司的债务比率超过55％，最高为67.87％。
细的分析表明，奇帆电缆获得高额短期贷款的能力与周氏兄弟的抵押物息息相关。
2013年以来，周三兄弟作为奇帆电缆的实际控制人，共通过直接或间接方式提供了31份奇帆电缆的保修合同，每份合同的保修金额可低至几百万元。后是几千万元，甚至超过一亿元。些相关担保的作用为齐帆电缆获得了大量短期贷款。是，问题在于，可以理解的是，在公司上市之前存在大量的关联担保，但是一旦上市成为上市公司，如果在上市公司之间仍然存在大量的关联担保，这是可以理解的。
为有效的控制人和上市公司，并不排除其背后可能存在间接的相互保证。保，系列担保和隐藏担保的存在。应该知道，间接相互担保，连续担保和隐性担保是上市公司最近几年保证最多爆炸的链接。帆电缆是否真的具有抵押品相互担保和序列担保，还是“隐藏的安全性问题”都要求投资者保持警惕：毕竟，一旦抵押品风险激增，不仅会带来贷款风险。业银行业务，也给二级市场的投资者带来巨大损失。了上述风险点之外，与帆绳的采集有关的数据中还存在一些异常。
先分析一下2019年1月至2019年6月的采购情况。帆电缆上半年的原材料采购总额为31.21亿元（见表3）。于增值税率从4月1日的16％降至13％，因此根据平均每月购买量估算得出，并可以计算出2019年上半年。括税收在内的原材料采购总额约为35.73亿元。这种采购阶梯下，2019年上半年，奇帆电缆的``购货和接受劳务现金仅为28.58亿元即使考虑到首付的减少，与同期含税总购买额的差额为7.15亿元。到2亿元的影响，剩余原材料7.13亿元，包括未缴纳的税款。理论上讲，这些差异将在财务报表中反映为应付账款等经营性应付款项的增加。怪的是，截至2019年6月底，应付票据为2.23亿元，应付账款为7.56亿元，而9.79亿元的总金额仅为3.3亿元。比年初的6.49亿元增加了很多。然，该金额与名义新债不同，相差3.83亿元。得注意的是，先前在2019年上半年进行分析的含税营业收入显示相差6.23亿元，而同期采购额相差3.83亿元，尽管这些差异是由发票修改引起的。是，由于这两个差额数据之间仍然存在数亿元的差额，因此很明显，该差额不是批准该法案的理由。用相同的分析方法，可以看到，2018年的供应数据也有很大问题。这一年中，原材料的总采购量为5，387亿元。虑到增值税税率从5月1日起从17％降至16％的影响，本年度包括税款在内的原材料采购总额为62.66亿欧元。期，用于购买商品的“购进商品和劳务收到的现金”为52.78亿元，预付款项增加5万元。民币总体会计处理，包括9.93亿元的未付购货，理论上形成了新债务。实际上，当年资产负债表上的债务不仅增加了，反而减少了1.2亿元。减，相差高达11.13亿元。使考虑票据背书的影响，与同期收入反常差额14.07亿元相比，仍存在2.94亿元的差额。法通过发票的批准来解释。同一分析中可以看出，2017年含税原材料购进相差11亿元，无法用财务报表中的相关数据来解释。于上述差异，即使我们考虑了招股说明书中披露的每年长期资产（如物业，厂房和设备以及无形资产）的变化，我们仍然无法合理地解释其存在。上差异。
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